板块整体跑赢大盘。8月，物流板块延续7月的良好表现，增幅依旧超越大盘，板块加权平均增幅达到7；公路板块依旧呈现个股行情，其中东莞控股、悦达投资分别上涨16和5，超越市场平均表现；铁路板块表现出一定的防御性，大秦铁路微跌0.58，表现好于大盘。
货运：公路再创新高，铁路增速持续放缓。7月份，全国货运量、货运周转量分别为27.4亿吨（ l4.5）、1.13万亿吨公里（ l0.9），同比增速均持续放缓；其中铁路货运量、货运周转量分别为3.1亿吨（ 83）、2273.8亿吨公里（ 7.2），货运量同比增速持续下滑；公路货运量、货运周转量分别为21.3亿吨（ l5.9）、3744.8亿吨公里（ l6.4），货运量继5月20.3亿吨高点后，再创新高。运输需求旺盛，行业景气仍在持续。
客运：旺季特征明显，铁路环比明显增加。7月份，全国客运量、客运周转量分别为26.9亿人次（ 7.9）、2443.8亿人公里（ l5.8），日均环比分别增加0.3、7.8；其中，铁路旅客运量1.6亿人次（ l2.8），旅客周转量为842.3亿人公里（ l8.3），日均环比分别上升15.9，19.8；公路客运量、客运周转量分别为24.9亿人次（ 7.5）、12巧。2亿人公里（ l1.5）。运输进入传统暑运旺季，增势仍将持续。
上市公路公司车流量增长持续。1一7月，日均全程车流量平均同比增长17.5，通行费收入同比增长16.7，良好增长态势依旧在持续。其中东莞控股、楚天高速收入增长以36、31居前。7月份，日均车流量平均同比增长16.9，环比增长5.5；通行费收入同比增长15.7，环比增长7，传统旺季到来刺激增长持续。
公铁基建投资：增幅逐步放缓，规模维持。截至7月，全国共累计完成城镇固定投资12.0万亿元（ 25.0），较09年下降8个百分点。其中，铁路、公路累计分别投资0.23万亿（ l6.5）、0.63万亿（ 26.3），占比7.99，同比09年占比提升0.2个百分点。道路固定资产投资略超全年1万亿的计划进度，铁路依旧滞后全年0.8万亿计划进度。投资规模不减，力度依旧很大。
行业评级和投资策略：若市场走出震荡向上行情，我们依旧看好物流板块的表现，公路板块继续推荐选优质的低估值个股，铁路板块作为防御性品种可配置。我们认为，作为快速发展期的新兴产业，物流板块可以长期看好，短期依旧建议关注中储股份、澳洋顺昌、保税科技；公路行业建议遴选低估值题材个股，重点推荐悦达投资，楚天高速、赣粤高速、宁沪高速、东莞控股、也可关注；铁路板块若作为防御性品种配置，可关注大秦铁路。
