近日,证监会网站披露了民生轮船股份有限公司(下称“民生轮船”) 首次公开发行股票招股说明书。民生轮船自成立以来,一直从事内河及海上航运业务以及航运相关的国际货物运输代理、船务代理、物流服务等业务。记者在翻阅招股书时发现,民生轮船在市场竞争、成本以及利率方面存在严重的风险。
市场竞争异常激烈
国内从事航运业务的企业众多,除了几家中央大型航运企业集团及部分中型航运企业外,还有数量众多的小型航运企业,此行业竞争格局较为激烈,存在着市场竞争风险。
虽然民生轮船在近年来充分把握自身的地理优势与市场的空间优势,强调差异竞争与综合服务。但是,一旦公司不能以优质、安全和高效的服务赢得优质长期客户的信赖、巩固已有的货源、开拓新的货源、建立稳固的货源基地以及提高公司船队的整体运输能力与效率,民生轮船将面临由于航运业激烈的竞争环境而引起的市场竞争风险。
成本面临上升趋势
航运业务的成本目前主要包括燃油费、港口使用费、船舶租赁费等。由于近年来国际石油价格波动较大,金融危机结束后,国际油价持续上涨。针对燃油价格大幅上升的情况,公司通过一系列措施推进节能降耗工作,强化对燃油成本的控制。但若未来油价继续上涨,可能导致民生轮船的营业成本增加,进而可能对民生轮船的盈利产生不利影响。
利率上升增加财务负担
据招股书显示,截至去年12月31日,民生轮船合并口径的付息债共计58,067.80万元,资产负债率为50.62%,去年度利息支出为2,353.58万元。由于中国人民银行自2010年10 月至去年8月已连续5次加息,累计提高贷款基准利率达1.25%。截至去年12月底,一年期贷款基准利率达6.56%。一旦未来我国人民币贷款基准利率进一步上升,将进一步提高公司贷款的财务成本,增加民生轮船的财务负担。
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